Fonds immobilier de la Great-West

Établi en 1981, le Fonds immobilier de la Great-West est l’un des plus importants fonds distincts de placements immobiliers au Canada. Le Fonds immobilier de la Great-West (aussi appelé le Fonds de placement immobilier canadien no 1 [ou CREIF]) investit dans un portefeuille d’immeubles productifs de revenus de grande qualité diversifiés par type et emplacement. L’objectif vise à offrir aux investisseurs de solides rendements et un potentiel de plus-value en capital à long terme.

Rendement du fonds

au 31 mars 2019

5,6 G$

en actifs immobiliers

6,1 G$

total des actifs

125

immeubles

Sources de rendement

2010201120122013201420152016201720182019
Revenu 5,7 %5,7 %5,2 %4,7 %4,8 %4,5 %4,5 %4,5 %4,3 %1,1 %
Immobilisations (0,9) %10,9 %14,5 %6,1 %2,6 %0,1 %0,9 %1,8 %2,7 %0,7 %
Total 4,8 %16,6 %19,7 %10,8 %7,4 %4,7 %5,4 %6,3 %7,1 %1,8 %

Taux composés de rendement

(avant déduction des frais de gestion)
Trois mois – T1 1,80 %
Depuis le début de l’exercice 1,80 %
Un an 7,63 %
Trois ans 6,57 %
Cinq ans 6,28 %
Dix ans 8,42 %

Diversification par type d’immeuble

Par type d’immeuble (en millions)

Commerces de détail 11,0 % 622 $
Immeubles de bureaux 42,9 % 2 421 $
Immeubles industriels 16,7 % 940 $
Immeubles résidentiels 26,4 % 1 488 $
Autre 3,0 % 170 $

Diversification par région

Par région (en millions)

Colombie-Britannique 13,8 % 779 $
Alberta 15,4 % 868 $
Prairies 1,8 % 102 $
Ontario 60,2 % 3 400 $
Québec 7,2 % 406 $
Atlantique 1,1 % 60 $
États-Unis 0,5 % 28 $

Faits saillants du trimestre

Bulletin du Fonds immobilier de la Great-West – T1 2019

Le Fonds immobilier de la Great-West a abordé l’année 2019 avec vigueur, avec un rendement brut total de 1,8 % au cours
du premier trimestre. Soulignons qu’il s’agit de la meilleure période d’ouverture pour le Fonds depuis 2013 et qu’elle a ensuite
contribué à un rendement total de 7,6 % sur 12 mois. Le portefeuille bien loué de 125 actifs de qualité institutionnelle continue
à afficher un rendement solide tandis que les gains matériels obt enus dans les secteurs multirésidentiel et industriel de
Toronto ont marqué le rendement de l’élément capital. Voici les faits saillants du Fonds pour le premier trimestre de l’année :

1 Adelaide St East, Toronto (Ontario)
20 Victoria Street, Toronto (Ontario)
The Diplomats, Burlington (Ontario)

Transactions

En février, le Fonds a acquis un intérêt de 35 % dans un complexe de bureaux et d’établissements de détail de 650 000 pieds carrés situé au centre-ville de Toronto, et ce, pour environ 170 millions de dollars. Cet actif, mieux connu sous le nom de Dynamic Funds Tower Complex, est situé au coin sud-est de Yonge et Adelaide. Il comprend le 1 Adelaide Street East, une tour à bureaux de 30 étages certifiée LEED® Or; le 20 Victoria Street, un immeuble à bureaux de type « boutique office building » de neuf étages, ainsi que le 85 Yonge Street, un immeuble de magasins à trois étages. Le complexe est actuellement loué à 99 %, entre autres à de gros locataires comme Scotia Capital Inc. et OPTrust. Le complexe de catégorie « A », relié au PATH, marque, pour le Fonds, une importante acquisition d’une propriété prestigieuse rarement disponible au centre-ville. 

Activités de financement

En plus de l’acquisition ci-dessus, un financement représentant 50 % du prix d’achat a été placé sur
l’actif. Le complexe locatif a été financé par paiement de l’intérêt seulement avec capitalisation à l’échéance pendant toute la durée à un taux nominal de 3,4 %. Le 5166-5170 Lakeshore Road, le « Diplomats », à Burlington (Ontario) est un complexe locatif de 203 appartements, assorti de nombreuses commodités et situé sur les rives du lac Ontario. En février, les administrateurs ont  conclu une nouvelle hypothèque de 35 millions de dollars sur 10 ans, assurée par la SCHL et prévoyant un taux d’intérêt de 2,85 %. Ensemble, les deux transactions réduiront le coût moyen pondéré total de la dette du portefeuille, amélioreront le rendement et rapprocheront le Fonds de son objectif à long terme en matière d’effet de levier.

Perspectives

Après une décennie complète où ils étaient à la hausse, les principaux marchés du pays continuent à afficher de solides indicateurs de base avec des taux d’inoccupation exceptionnellement faibles et une
croissance des taux de location supérieure à l’ensemble de l’économie. Un grand projet d’aménagement, portant sur la construction de nouveaux bureaux aux centres-villes de Toronto et de Vancouver, d’ici 2023, pourrait interrompre la croissance, bien qu’une partie substantielle de l’espace soit déjà réservée. Le placement relatif à cette catégorie d’actif en 2018 a modifié les indices de référence, propulsant le
capital à des niveaux exceptionnels pour la troisième année consécutive*. Bien que les rendements relatifs aux produits de catégorie investissement aient diminué, la demande reste considérable. Tous ces
facteurs ne doivent pas faire négliger les risques inhérents à cette étape du cycle car, depuis peu, de grandes fluctuations laissent entrevoir la possibilité d’un ralentissement économique pouvant certainement modifier l’ensemble de notre industrie. Néanmoins, le souci de diversification et de rendement manifesté par le Fonds permet d’envisager avec optimisme le début de l’année. Pour l’avenir, les administrateurs demeurent résolus à trouver des occasions d’améliorer la qualité des biens immobiliers du portefeuille tout en favorisant le rendement pour les investisseurs.
*Source : CBRE

Téléchargements

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Rapports de rendement antérieurs

Bulletins trimestriels

Bulletin T1 2019 PDF (1 Mo)
Bulletin T4 2018 PDF (1,021 Ko)
Bulletin T3 2018 PDF (1 Mo)
Bulletin T2 2018 PDF (1 Mo)

Bilans annuels

Fonds de placement immobilier canadien – Rapport annuel 2017 PDF (3 Mo)

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