Fonds immobilier de la London Life

L’occupation du portefeuille a terminé le trimestre au même niveau que la période précédente, 92,8 %.  Au point de vue de l’expiration des baux, le Fonds est bien placé car plus de 73 % des baux commerciaux sont assurés jusqu’après 2023.  À noter qu’en ce qui concerne l’exposition aux renouvellements en 2021, 61 % d’entre eux se situent dans le portefeuille industriel du Fonds où les éléments fondamentaux du marché restent favorables. 

Les niveaux de perception ont augmenté pendant le trimestre, dépassant en moyenne 94 % et totalisant 97 % après l’inclusion des paiements attribués par le programme Aide d’urgence du Canada pour le loyer commercial (AUCLC), parrainé par le gouvernement du Canada, qui prendra fin en septembre et doit être remplacé par la Subvention d’urgence du Canada pour le loyer (SUCL), récemment annoncée.  Celle-ci prévoit un contrat direct entre le locataire et le gouvernement, sans participation du propriétaire. 

En juin, le Fonds a adopté un processus accéléré qui a augmenté à trois mois la fréquence des évaluations externes, de sorte qu’à la fin d’août, le premier cycle complet était terminé. Les valeurs des immeubles industriels et multifamiliaux ont augmenté car l’adoption accélérée du commerce électronique a créé des conditions favorables pour la catégorie d’actifs, tandis que le secteur des immeubles multifamiliaux continuait à intéresser vivement les investisseurs, à la fois à cause d’un financement attrayant suscité par l’assurance de la SCHL, et de la dynamique positive instaurée entre l’offre et la demande. Les valeurs des immeubles à bureaux et des établissements de vente au détail ont subi le contrecoup, à mesure que se précisaient l’incertitude sur le moment et la nature des répercussions structurales possibles, ainsi que l’évolution des préférences d’achat manifestées par les consommateurs. 

La première phase de l’aménagement du Livmore High Park s’est achevée et a obtenu un permis d’occupation en août, et la seconde suivra au cours du quatrième trimestre. Les locations à bail de la première tour sont nombreuses jusqu’à présent et se situent à 54 %, tandis que les taux de location  sont conformes aux attentes proportionnelles. Le projet représente un investissement de 60 millions de dollars dans 530 logements multifamiliaux de première génération, riches en commodités, axés sur le transport en commun et près de High Park à Toronto. 

Les travaux de  construction se poursuivent à Vancouver Centre II, qui est maintenant en prélocation à 52 % et devrait être terminé vers la fin de 2021 ou le début de 2022. Pour de plus amples renseignements sur ce passionnant nouveau projet, suivez le lien https://www.vancouvercentre.com/.

Le rendement du Fonds par rapport à divers groupes de même type permet d’établir une mesure  relative. Le Fonds a affiché des rendements très solides en comparaison avec le Property Fund Index (PFI) de MSCI, qui regroupe neuf fonds immobiliers essentiels canadiens à capital variable. Pour le troisième trimestre, le rendement brut de 2,57 % du Fonds a surpassé celui du PFI (0,68 %) par un nombre impressionnant de 189 points de base. Durant les périodes de 12 mois consécutifs et de trois ans, le rendement du Fonds a dépassé celui du PFI de 265 et 15 points de base respectivement. La construction du portefeuille, caractérisée par sa diversification géographique, son orientation axée sur le revenu, une stratégie défensive en matière de vente au détail et une solide attribution dans le domaine des logements multifamiliaux, est encore le moteur du rendement fourni aux intervenants.