Fonds immobilier de la Great-West

Établi en 1981, le Fonds immobilier de la Great-West est l’un des plus importants fonds distincts de placements immobiliers au Canada. Le Fonds immobilier de la Great-West (aussi appelé le Fonds de placement immobilier canadien no 1 [ou CREIF]) investit dans un portefeuille d’immeubles productifs de revenus de grande qualité diversifiés par type et emplacement. L’objectif vise à offrir aux investisseurs de solides rendements et un potentiel de plus-value en capital à long terme.*

* L’évaluation des propriétés du Fonds a repris à partir du 26 juin 2020. Les conditions actuelles présentent encore beaucoup d’incertitudes. Aussi, afin de protéger le Fonds et ses investisseurs, la suspension de  tous les remboursements, contributions ou transferts à partir du Fonds est maintenue.

Rendement du fonds

au 31 decembre 2020 *

6,3 G$

en actifs immobiliers

6,5 G$

total des actifs

123

immeubles

Sources de rendement

2011201220132014201520162017201820192020
Revenu 5,7 %5,2 %4,7 %4,8 %4,5 %4,5 %4,5 %4,3 %4,2 %3,8 %
Immobilisations 10,9 %14,5 %6,1 %2,6 %0,1 %0,9 %1,8 %2,7 %4,9 %(1,3) %
Total 16,6 %19,7 %10,8 %7,4 %4,7 %5,4 %6,3 %7,1 %9,1 %2,5 %

Taux composés de rendement

(avant déduction des frais de gestion)
Trois mois – T4 * 1,41 %
Depuis le début de l’exercice * 2,54 %
Un an 2,54 %
Trois ans 6,21 %
Cinq ans 6,06 %
Dix ans 8,85 %

Diversification par type d’immeuble

Par type d’immeuble (en millions)

Commerces de détail 10,5 % 578 $
Immeubles de bureaux 37,7 % 2 085 $
Immeubles industriels 20,2 % 1 111 $
Immeubles résidentiels 26,0 % 1 431 $
Autre 5,6 % 307 $

Diversification par région

Par région (en millions)

Colombie-Britannique 10,7 % 589 $
Alberta 12,8 % 705 $
Prairies 1,5 % 84 $
Ontario 65,0 % 3 584 $
Québec 8,7 % 477 $
Atlantique 1,0 % 57 $
États-Unis 0,3 % 16 $

Faits saillants du trimestre

Bulletin du Fonds immobilier de la Great-West – T3 2020

Le Fonds immobilier de la Great-West a présenté un rendement brut total de  1,4 % pour le troisième trimestre, surtout à cause de la stabilité de l’élément revenu à 0,9 %. Malgré les difficultés actuelles attribuables à la pandémie mondiale, les revenus ont été stimulés par des niveaux élevés d’occupation et de perception.  Les niveaux accrus de placement et de location à bail ont contribué à améliorer, au cours du trimestre, la visibilité des paramètres d’évaluation, permettant aux évaluateurs de lever les conditions visant la catégorie d’actifs des immeubles multifamiliaux et  certains immeubles industriels.  À la fin du trimestre, la plupart des évaluations immobilières restent conditionnelles , de sorte que la suspension temporaire du Fonds demeure en vigueur. 

* L’évaluation des propriétés du Fonds a repris à partir du 26 juin 2020. Les conditions actuelles présentent encore beaucoup d’incertitudes. Aussi, afin de protéger le Fonds et ses investisseurs, la suspension de  tous les remboursements, contributions ou transferts à partir du Fonds est maintenue.

Livmore High Park, Toronto, ON
Livmore High Park, Toronto, ON
Livmore High Park, Toronto, ON
Livmore High Park, Toronto, ON

Occupation et perception des loyers

L’occupation du portefeuille a terminé le trimestre au même niveau que la période précédente, 93,2 %.  Au point de vue de l’expiration des baux, le Fonds est bien placé car plus de 66 % des baux commerciaux sont assurés jusqu’après 2023.  À noter qu’en ce qui concerne l’exposition aux renouvellements en 2021, 70 % d’entre eux se situent dans le portefeuille industriel du Fonds où les éléments fondamentaux du marché restent favorables. 

Les niveaux de perception ont augmenté pendant le trimestre, dépassant en moyenne 93 % et totalisant 97 % après l’inclusion des paiements attribués par le programme Aide d’urgence du Canada pour le loyer commercial (AUCLC), parrainé par le gouvernement du Canada, qui prendra fin en septembre et doit être remplacé par la Subvention d’urgence du Canada pour le loyer (SUCL), récemment annoncée.  Celle-ci prévoit un contrat direct entre le locataire et le gouvernement, sans participation du propriétaire.  

Évaluation des actifs

En juin, le Fonds a adopté un processus accéléré qui a augmenté à trois mois la fréquence des évaluations externes, de sorte qu’à la fin d’août, le premier cycle complet était terminé. Les valeurs des immeubles industriels et multifamiliaux ont augmenté car l’adoption accélérée du commerce électronique a créé des conditions favorables pour la catégorie d’actifs, tandis que le secteur des immeubles multifamiliaux continuait à intéresser vivement les investisseurs, à la fois à cause d’un financement attrayant suscité par l’assurance de la SCHL, et de la dynamique positive instaurée entre l’offre et la demande. Les valeurs des immeubles à bureaux et des établissements de vente au détail ont subi le contrecoup, à mesure que se précisaient l’incertitude sur le moment et la nature des répercussions structurales possibles, ainsi que l’évolution des préférences d’achat manifestées par les consommateurs. 

Mise à jour sur l’aménagement

La première phase de l’aménagement du Livmore High Park s’est achevée et a obtenu un permis d’occupation en août, et la seconde suivra au cours du quatrième trimestre. Les locations à bail de la première tour sont nombreuses jusqu’à présent et se situent à 54 %, tandis que les taux de location  sont conformes aux attentes proportionnelles. Le projet représente un investissement de 160 millions de dollars dans 530 logements multifamiliaux de première génération, riches en commodités, axés sur le transport en commun et près de High Park à Toronto. 

Les travaux de  construction se poursuivent à Vancouver Centre II, qui est maintenant en prélocation à 52 % et devrait être terminé vers la fin de 2021 ou le début de 2022. Pour de plus amples renseignements sur ce passionnant nouveau projet, suivez le lien https://www.vancouvercentre.com/.

Repères

Le rendement du Fonds par rapport à divers groupes de même type permet d’établir une mesure  relative. Le Fonds a affiché des rendements très solides en comparaison avec le Property Fund Index (PFI) de MSCI, qui regroupe neuf fonds immobiliers essentiels canadiens à capital variable. Pour le troisième trimestre, le rendement de 1,4 % du Fonds a surpassé celui du PFI (0,7 %) par un nombre impressionnant de 70 points de base. Durant les périodes de 12 mois consécutifs et de trois ans, le rendement du Fonds a dépassé celui du PFI de 153 et 20 points de base respectivement. La construction du portefeuille, caractérisée par sa diversification géographique, son orientation axée sur le revenu, une stratégie défensive en matière de vente au détail et une solide attribution dans le domaine des logements multifamiliaux, est encore le moteur du rendement fourni aux intervenants.  

Téléchargements

Dernier bilan annuel

Dernier bulletin

Rapports de rendement antérieurs

Bulletins trimestriels

Bulletin T3 2020 PDF (338 Ko)
Bulletin T2 2020 PDF (564 Ko)
Bulletin T1 2020 PDF (220 Ko)
Bulletin T4 2019 PDF (1 Mo)

Bilans annuels

Fonds de placement immobilier canadien – Rapport annuel 2019 PDF (5 Mo)
Fonds de placement immobilier canadian - Rapport annuel 2018 PDF (4 Mo)
Fonds de placement immobilier canadien – Rapport annuel 2017 PDF (3 Mo)

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